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Costo de capital y CAPM

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sin el animo de molestar, realice el curso de para invertir en bolsa y me gusto mucho que el man lo que explicaba iba a las paginas y mostraba de donde saco esa informaci贸n, esta es la clase 13 y personalmente siento que para ser un introductorio falta desmenuzar mas la informaci贸n, ejemplo para buscar el Beta deber铆a entrar a yahoo! finance y mostrarlos donde esta ubicado el dato del beta, lo mismo para el risck free rate y dem谩s, algunas personas talvez ya sabemos de donde sacar esa informaci贸n pero una persona aprendiendo del tema, que muy flojo en el curso y con muchos vac铆os.
seria bueno que actualicen los videos con las mejoras necesaria.

Resumen:

鈥 Definici贸n

Rate esperada de retorno por los inversionistas. Varia de empresa a empresa, el sector en el que se encuentra, la estructura del capital, etc.

Existen distintas maneras de calcular el costo del capital.

El Capital Asset Pricing Model (CAPM): es un modelo financiero que nos ayuda a calcular el cost of equity (costo del capital) basandonos en algunas tendencias del mercado

鈥 Elementos necesarios para calcular el CAPM

  • Beta: es la correlacion de cierta accion, o empresa, con el mercado. Una beta positiva de 1, significa que nuestra empresa sube de valor 1 punto, una beta de 2, implica que nuestra empresa/accion sube 2 puntos con relacion al punto que suba el mercado. Tambien hay betas negativas, que representan una relacion inversa con lo que sucede en el mercado. Una beta negativa de 1 punto significa que el valor de nuestra empresa baja un punto con relacion al mercado, pero, a la vez si el mercado baja 1 punto, nuestra empresa estaria subiendo el valor 1 punto.
  • Risk free rate: es el valor esperado dentre del pais donde estamos haciendo la inversion. Por lo general para calcularlo utilizamos la relacion con el bono de 10 a帽os del pais. Para saber el valor de esta tasa hay que fijarse en el valor de los bonos.
  • Premium rate: conocida tambien como la prima del mercado, significa cuanto le estamos ganando al mercado, por estar trabajando en tecnologia, educacion, o cualquier sector, con respecto al risk free. El premium rate es lo que se obtiene como tasa de inversion en el mercado menos el risk free.

鈥 Formula

Capital Asset Pricing Model formula:

Ra = Rrf + Ba (Rm - Rrf)

Donde:

  • Ra 鈫 Retorno de inversion esperado
  • Rrf 鈫 Risk free rate
  • B_a 鈫 Beta
  • Rm 鈫 Retorno de inversion del mercado
  • (Rm - Rrf) 鈫 Premium rate (market risk premium)

Ejemplo:


鈥 Fuentes de informaci贸n

La informacion necesaria, como el risk free y la beta, se puede obtener en muchos lugares como:

  • Empresas p煤blicas
  • Consultores
  • P谩ginas especializadas


Capital Asset Pricing Model (CAPM)

hay dos cosas que quiero aportar:

  • En paises emergentes en el cual no se tiene un indice bursatil (Bolsas de valores enfocadas en renta fija como el caso de Bolivia) se debe usar las betas por calculadas del sector y de todos los paises emergentes, para la suerte de los financieros, este trabajo lo realiza el profesor Damodaran.
  • En paises emergentes al CAPM se le debe sumar el Riesgo pais, dado que compensa el riesgo ser de mercados poco desarrollados como el caso de muchos paises en latinoamerica, el riesgo pais lo calculan cada a帽o las calificadoras de riesgo como Fitch Rating en el caso de Bolivia con letras de la A a la E, sin embargo estas letras tienen su equivalencia a tasas.