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Valor Presente Neto (VPN o VAN): acumulación de flujos (DCF o flujos de caja) descontados del futuro hacia el presente. Son empleadas en el análisis fundamental para empresas cotizadas en la bolsa.
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VPN = BNA - Inversión
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Beneficio Neto Actual (BNA): Beneficios futuros, beneficio neto proyectado que ha sido actualizado mediante una tasa de descuento (TD). El TD determina la rentabilidad que se espera obtener.
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Si VAN<0: el proyecto no es rentable.
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Si VAN=0: el proyecto es rentable, porque ya esta incorporando ganancia en la TD.
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VPN = A+C1/(1+i)^1+C2/(1+i)^2+C3/(1+i)^3+C4/(1+i)^4
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¿Cómo tomamos decisiones con matemáticas financieras?
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What is net present value (NPV)?
Net present value (NPV) is crucial for evaluating investment projects, as it helps us understand the profitability of an investment by considering future cash flows brought to the present. Known in Spanish as BPN or BAN, and in English as NPV, this concept focuses on evaluating whether or not a project should be accepted based on its outcome.
To calculate NPV, we discount future cash flows according to a discount rate and subtract the initial investment. If the NPV is positive, it means that the project is potentially profitable. If it is negative, it does not satisfy the discount rate and should not be accepted. A NPV of zero implies that the project will not generate a net profit.
How to calculate NPV?
Calculating NPV can be done manually or using tools such as Excel. The following elements are taken into account:
- Initial investment: This is the initial expenditure, typified as negative.
- Cash flows: The expected future earnings, discounted to the present.
- Discount rate: Reflects the opportunity cost of capital or other associated risks.
- Salvage value: Possible recovery at the end of the analysis period.
In Excel, the NPV formula simplifies this process by entering the investment, the periodic flows and the discount rate. Manually, divide each future flow by ((1 + (1 + interest rate))^{{period}} ), add these discounted values, and subtract the initial investment.
How to apply NPV to a practical case?
Let's see how NPV is applied with a detailed example.
Case: Purchase of machinery
Suppose Alfonso buys a backhoe loader for $50 million, with a projection of generating $20 million each year for five years. In the end, he will sell the machine for $10 million. The opportunity rate can be 22% or 25%.
- Determine the initial investment: -50 million (initial expense).
- Calculate cash flows: 20 million per year for five years.
- Include salvage value: 10 million at the end.
- Select discount rate: Determine between 22% and 25%.
For both cases, the NPV formula in Excel is used to calculate the net present values and compare them. When making the calculation:
- With a 22% rate, the NPV is 17 million, which makes the project acceptable.
- With a rate of 25%, the NPV is 13 million, still positive, but lower.
Alfonso should opt for the 22% rate, as it provides a higher NPV. It is important to remember to always choose the project that has the comparatively highest positive NPV.
Practical tips when using the NPV
- Make sure you have all the data: Cash flows, discount rate and salvage value are indispensable.
- Make comparisons: Use NPV to compare similar projects and maximize profitability.
- Consider additional factors: Take into account other variables such as differential rates or news capitalization.
Finally, are you currently evaluating a project? Identifying the cash flows and associated risks can significantly help in your investment decisions. Do not hesitate to use the NPV to project the success of your business ideas and share them to receive more tips!
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Básicamente es el cálculo presente que te permitirá plasmar como año tras año te llegarán los flujos de dinero a tu bolsillo, después de hacer esa inversión.
Esto permite como “visualizar” los flujos que recibirás, para ver si es negativo (pierdes), si es igual a 0 ( se mantiene), o si es positivo (da utilidad (ganancia).
Cabe destacar que el Flujo de caja es un estado financiero (es el movimiento de dinero que ingresa y sale) dentro de un tiempo. Están para negocios y para personas.
El valor de salvamento también debería descontarse en el tiempo dado que no es lo mismo recibir el valor del salvamento en el año 0 que recibirlo al final de la vida útil del equipo, solo como una observación al ejercicio y si queremos ser rigurosos en la metodología.
Gracias, en estos casos las empresas micro y pequeñas deberia considerar este tipo de analisis, al menos en mi país méxico al momento de iniciar una inversion o cuando requieran expasión o cambiar de giros. es muy importante la informacion para la toma de decisiones en sus PMI
hay un error al sumar el valor de salvamento al final del periodo esto succede por que el enunciado del ejercicio nos dice que la maquina será vendida al final del periodo, estas diciendo que para dicho valor de salvamento la tasa es 0 y por tanto sería posible sumarse de lo contrario estarias rompiendo la regla del valor del dinero en el tiempo donde sumas dinero en distintos periodos, por tanto no deberias sumar el valor de salvamento tal cual puesto que la tasa de descuento no es 1. espero el TEAMPLATZI tome esto en consideracion…
Solución manual del ejercicio.
Nota
Los resultados son diferentes a los obtenidos por el profesor, porque se aplicó la tasa de descuento al valor de salvamento, con el fin de dar cumplimiento con la regla del valor del dinero en el tiempo, ya que el profesor consideró en su solución el monto total del salvamento, lo cual a mi criterio no es correcto.
Valor Actual
Es el valor presente de todos los flujos de fondos futuros descontados a una tasa específica.
nbsp;
Valor Actual Neto
Es la diferencia entre la Inversión Inicial y el Valor Actual de un flujo de fondos futuro
Respecto de los proyectos:
Puede ocurrir que tengan:
- distinta maduración (el VAN sirve)
- distinta escala de inversión (el VAN sirve)
- distinto horizonte temporal (el VAN NO SIRVE)
Sobre el valor de salvamento:
Lo mismo que ya han comentado, si se vende en el período 5, en 10M, eso es dinero del período 5, y se debe actualizar dicho valor.
Comparto la respuesta de ChatGPT respecto al valor de salvamento y si debe sumarse o descontarse al final del ejercicio: 
El valor de salvamento también debe llevarse a valor presente.
No es tasa de interés
Ese 22% o 25% se llama tasa de corte, puede tener otros nombres, pero definitivamente no es tasa de interés, esa tasa de corte representa lo que le estoy exigiendo al proyecto que rinda, por eso es que si la TIR > tasa de corte el proyecto también se acepta.
Puede ser que a la tasa de corte le asignemos el mismo valor que la tasa de interés, pero en el terreno de las finanzas corporativas es más adecuado asignarle el WACC
el ejercicio de una inversión, tomando en cuenta la inversión inicial y el margen de ganancia aproximado por cada periodo dentro de un lapso de tiempo. También tomando en cuenta el costo de oportunidad.
Al final del ejercicio podremos definir si es una inversión que vale la pena o no.
Pienso que es muy util esta proyecciòn anticipada para lograr saber que tan viable es un proyecto de inversiòn.
Ahora no tengo un proyecto para evaluar, pero esta medición es clave para poder conocer ancitipadamente que tan bueno es un proyecto.
Gracias por esta explicaciòn.
El VNA es util para comparar y elegir diferentes proyectos de inversión
Me sirvió para calculcar el beneficio esperado en la compra de una franquicia. Aún me faltan los datos de flujos futuros pero fue un buen ejercicio.
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