<strong>¿Por qué la iliquidez es una condición aún menos deseable que la insolvencia?</strong>

Difiero en ese concepto, nunca he estado insolvente pero de pensarlo me da pavor

Te recomiendo este artículo para aclarar más.

Imagina que estás insolvente, pero tienes liquidez. Con esa liquidez puedes reducir ese nivel de insolvencia.

En el caso que planteas no queda claro la situación insolvencia, solo iliquidez.
Pero a lo que me refiero es que si estoy en una situación de insolvencia (no puedo cubrir mis deudas con el total de mis activos, líquidos y no líquidos), me podría encontrar en una situación que tampoco pueda cubrir lo necesario para mi recuperación (en tu ejemplo). Digo podría porque al destinar mis ingresos a gastos de y deuda, no tendría el fondo de emergencia.

Porque yendo un poco más a fondo, no tener liquidez es como tener dinero, pero no tenerlo a la vez.

Es decir tienes bienes, pero están "congelados" porque no los puedes usar.

Imagina que tienes una mansión de 1 millón de dólares. Ahora tienes un accidente y necesitas el dinero para recuperarte, pero no tienes liquidez. Esa mansión demora mucho tiempo en venderse y no puedes usar un fondo de emergencia.