Escuchar a un profesional con años de experiencia en la tesorería de un banco global es una de las formas más efectivas de entender cómo operan realmente los mercados de divisas. Christian Hernández, economista egresado del Tecnológico de Monterrey, comparte su trayectoria en Citibanamex y Mizuho Bank, donde se desempeñó como trader de tesorería, manejando operaciones de tipo de cambio, mercado de dinero y cobertura de riesgos para clientes corporativos de gran tamaño.
¿Qué hace exactamente una tesorería dentro de un banco?
La tesorería funciona como un banco dentro del banco [01:22]. Su función principal es manejar la liquidez, el fondeo y los riesgos asociados al tipo de cambio y a las tasas de interés. El objetivo es proveer liquidez a todas las áreas de negocio sin generar excesos que representen costos adicionales.
En la práctica, esto significa administrar el balance del banco: activos, pasivos, créditos y depósitos de diferentes clientes. Pero también implica una parte activa de trading, que incluye:
- Operaciones de reporto, que son préstamos interbancarios colateralizados, generalmente a un día [02:05].
- Call money, otra forma de financiamiento a corto plazo.
- Operaciones de FX en spots y forwards en distintas clases de monedas para cubrir la exposición de tipo de cambio del banco frente a sus clientes [02:22].
¿Por qué el mercado de divisas reacciona primero ante cualquier evento?
Christian destaca que el tipo de cambio es probablemente el primero que reacciona ante cualquier movimiento del mercado [03:30]. Esta sensibilidad hace que el rol sea extremadamente dinámico, con volúmenes grandes de operaciones y mucha adrenalina durante la jornada. La velocidad con la que se deben cubrir exposiciones requiere acceso a múltiples fuentes de liquidez: plataformas bancarias directas, Bloomberg y otros proveedores [03:52].
¿Cómo se mueve el libro de operaciones alrededor del mundo?
Uno de los aspectos más interesantes es el concepto de order book global [05:00]. Cuando México cierra su operación, el libro de transacciones se transfiere a la siguiente sesión: primero Inglaterra, luego Estados Unidos y México (que comparten franja horaria), y después Japón. Esto garantiza que las posiciones abiertas siempre tengan supervisión, ya que muchos de estos mercados operan las veinticuatro horas.
Gran parte de este proceso está automatizado, pero los traders humanos siguen siendo esenciales cuando los clientes grandes necesitan liquidez competitiva y un bid-offer spread cerrado [06:05]. Aquí entra en juego la función conocida como RFQ (request for quote), donde el cliente solicita cotizaciones a varios participantes del mercado y elige la más favorable [06:28].
¿Quiénes son los clientes principales de un banco global como Mizuho?
En el caso de Mizuho Bank en México, entre el sesenta y setenta por ciento de los clientes eran empresas japonesas [08:18]. La razón es clara: México alberga numerosas armadoras de automóviles japonesas que exportan principalmente a Estados Unidos. Toda la cadena de suministro asociada —desde partes hasta componentes— también está compuesta por empresas japonesas operando en territorio mexicano.
Del lado mexicano, los clientes eran considerados blue chips [09:25]: corporaciones de gran tamaño como AT&T o Telmex. Este tipo de clientes pertenece al segmento profesional e interbancario, donde las transacciones requieren spreads competitivos y ejecución rápida.
Durante su estancia de seis meses en Japón, Christian observó una diferencia notable: en la oficina principal, cada trader opera un solo cruce de divisas [07:45], mientras que en una sucursal más pequeña como la de México, un solo operador maneja múltiples cruces y tipos de operaciones.
¿Qué consejo es clave para quien quiera ser operador de divisas?
El consejo más importante es mantenerse al día constantemente con lo que sucede en los mercados globales [10:30]. Entender el impacto de noticias, expectativas a futuro y eventos geopolíticos resulta fundamental. Situaciones como la pandemia de COVID, la inflación elevada o la guerra en Ucrania son ejemplos de catalizadores que generan volatilidad significativa en el mercado de divisas [11:00].
Comprender el contexto detrás de cada evento y cómo afecta a los distintos participantes del mercado —desde exportadores hasta grandes corporaciones— marca la diferencia entre un operador competente y uno excepcional.
Si te interesa este mundo, deja tus preguntas en los comentarios y comparte qué aspecto del mercado de divisas te resulta más atractivo.
