Entender cómo se determina el valor de las opciones sobre acciones es fundamental para cualquier persona que trabaje en una startup o esté considerando unirse a una. El precio al que puedes comprar esas acciones, el momento en que las adquieres y cuándo realmente se convierten en dinero son factores que definen el beneficio real de este esquema de compensación.
¿Qué es la valuación y por qué importa para las opciones?
La valuación de la empresa es el precio que pagan los inversionistas al momento de invertir [0:24]. A lo largo de la vida de una compañía, esta necesitará financiamiento en diferentes etapas. En un escenario ideal, la valuación debería incrementarse en cada ronda de inversión, reflejando el crecimiento y la generación de valor.
Este concepto es la base sobre la cual se construye todo el esquema de opciones, porque el precio que se asigna a cada acción depende directamente de la última valuación registrada.
¿Qué es el strike price y cómo se define?
El strike price o precio de ejercicio es el precio al que los empleados pueden adquirir sus acciones [1:03]. Se fija en el momento de la contratación y corresponde a la última valuación de la empresa, aunque los fundadores pueden aplicar un descuento.
- Se establece al momento en que el empleado se incorpora.
- Toma como referencia el precio por acción de la última ronda.
- Los fundadores tienen la facultad de ofrecer un descuento sobre ese precio.
Por ejemplo, si la última valuación fijó el precio en doce dólares por acción, los fundadores podrían ofrecer al empleado un strike price de diez dólares por acción [1:30]. Esa diferencia de dos dólares es el descuento que beneficia al empleado desde el inicio.
¿Cuánto tiempo tienes para ejercer tus opciones?
El periodo de compra es el plazo que tiene el empleado para ejercer sus opciones una vez que están vesteadas [1:58]. El estándar de la industria es de noventa días. Si el empleado deja la empresa antes de completar su vesting, también cuenta con este periodo para decidir si compra o no.
Es importante señalar que este plazo es flexible: los fundadores pueden establecer ciento veinte días o incluso un periodo diferente según las condiciones del plan [2:18].
¿Cómo se calcula el valor actual de las opciones?
El valor actual se obtiene con una operación sencilla: el precio de la acción en la última valuación menos el strike price que se le otorgó al empleado [2:30].
Usando el ejemplo anterior:
- Strike price al entrar: 10 USD por acción.
- Precio tras cuatro años (fully vested): 40 USD por acción [3:00].
- Ganancia por acción: 30 USD.
Esto significa que, después de completar su periodo de vesting de cuatro años, el empleado acumula una ganancia de treinta dólares por cada acción. Sin embargo, esta ganancia no es monetaria de forma inmediata: se refleja en el valor de las acciones, no en efectivo disponible.
¿Cuándo se convierte en dinero real?
Aunque seas dueño de tus acciones, la monetización solo ocurre bajo dos escenarios [3:22]:
- Un exit: que la empresa sea adquirida por otra compañía o realice una oferta pública inicial (IPO).
- Ventas secundarias: cuando un inversionista desea comprar acciones y tú, como accionista, decides vendérselas directamente.
Esta realidad es la razón por la que se dice que el riesgo se comparte en las buenas y en las malas [3:50]. El retorno monetario de las opciones se materializa en el mediano y largo plazo, lo que implica un compromiso real con el crecimiento de la empresa.
Si estás evaluando una oferta que incluye opciones, pregunta siempre cuál es el strike price, cuál fue la última valuación y cuántos días tendrás para ejercer. Esos tres datos te darán claridad sobre el valor potencial de tu compensación. ¿Tienes dudas sobre cómo negociar estos términos? Compártelas en los comentarios.
