La tasa interna de retorno (TIR) es la métrica que te dice qué tan rentable es un proyecto de inversión y si vale la pena emprenderlo frente a otras alternativas. Saber calcularla te ayuda a decidir con números, no con intuición, si tu negocio supera el rendimiento mínimo que esperas.

¿Qué es la tasa interna de retorno y por qué importa?

La TIR se define como la tasa que iguala los flujos descontados del proyecto con la inversión inicial. Dicho de otra forma, si restas ambos lados, la diferencia da exactamente cero. Por eso se considera la rentabilidad implícita que el proyecto te ofrece.

Antes de poner tu dinero en cualquier negocio, conviene comparar esa tasa con dos o tres alternativas distintas. No basta con saber si el proyecto es viable: necesitas saber qué tan rentable es frente a lo que el mercado te ofrece.

¿Qué es la TIR en pocas palabras? Es la tasa de rendimiento intrínseca de un proyecto, aquella que hace que el valor presente neto sea cero. Si supera tu tasa mínima aceptable, el proyecto conviene.

¿Con qué se debe comparar un proyecto de inversión?

Aquí está uno de los errores más comunes que comete la gente que empieza a invertir: comparar la rentabilidad de un negocio con la inflación, con una cuenta bancaria o con instrumentos gubernamentales como los CETES en México, que son los instrumentos libres de riesgo por excelencia.

Lo igual se compara con lo igual. Un negocio implica riesgos reales: no sabes si vas a vender, si tus costos se dispararán o si la demanda responderá como proyectaste. Por eso, un proyecto de inversión debe equipararse únicamente con instrumentos de renta variable, como acciones o fondos de inversión variables, donde el rendimiento también depende del mercado.

• Instrumentos libres de riesgo (CETES, cuentas bancarias, fondos de deuda): rendimientos bajos porque la seguridad tiene un costo.
• Instrumentos de renta variable (acciones, fondos variables): rendimientos mayores con riesgo asociado.
• Proyectos de inversión y negocios: riesgo latente alto, por lo tanto, expectativa de tasa de rendimiento mayor.

Si te conformas con el rendimiento de un banco, no necesitas emprender. Pero si quieres un mejor premio económico, asumes el riesgo y exiges una tasa más alta a tu proyecto.

¿Cómo calcular la TIR en Excel paso a paso?

Retomando el caso de Ana, su proyecto tenía una tasa mínima aceptable del 8%, que era lo que le pagaría un fondo de inversión donde estaba reuniendo el enganche de su automóvil. La inversión inicial fue de 3,000 pesos en el año cero, con flujos netos proyectados del año uno al cinco.

Para calcular la rentabilidad del proyecto en Excel, el procedimiento es directo:

1. Escribe la función =TIR(.
2. Selecciona desde el flujo del año cero, que debe estar en negativo porque representa una salida de dinero.
3. Continúa el rango hasta el último flujo positivo del año cinco.
4. Cierra paréntesis y presiona Enter.

El resultado para el proyecto de Ana fue de 44.52%. Esa es la rentabilidad intrínseca que le ofrece su negocio, muy por encima del 8% mínimo que ella exigía.

¿Por qué la TIR de un negocio suele ser más alta que la de un banco? Porque un negocio implica riesgo real (ventas inciertas, costos volátiles, demanda variable) y ese riesgo se compensa con una tasa de rendimiento mayor. La seguridad bancaria se paga con tasas bajas.

¿Cómo interpretar el resultado de la TIR?

El criterio de decisión es sencillo y se resume en tres escenarios:

• Si la TIR es mayor a tu tasa mínima aceptable, aceptas el proyecto y sigues adelante.
• Si la TIR es igual a tu tasa mínima, debes equiparar otros factores, como si el proyecto tiene vida útil más allá del horizonte que estás considerando.
• Si la TIR es negativa o menor a tu tasa mínima, rechazas el proyecto.

En el caso de Ana, una TIR del 44.52% frente a una tasa mínima del 8% es más que aceptable. El proyecto no solo recupera la inversión, sino que entrega una ganancia significativa por encima de cualquier alternativa de bajo riesgo que ella tenía disponible.

La siguiente pregunta lógica que aparece después de validar la rentabilidad es saber en cuánto tiempo se recupera la inversión inicial, y ahí entra otro indicador clave que complementa este análisis. ¿Tú con qué tasa mínima aceptable evalúas tus proyectos? Cuéntalo en los comentarios.