Trabajar en treasury y FX trading dentro de un banco global combina adrenalina, decisiones rápidas y una visión profunda del mercado cambiario. En esta conversación con Christian Hernández, ex vice president de tesorería en Mizuho Bank, descubrirás cómo opera el corazón financiero de un banco, qué hace un trader de divisas y qué necesitas para construir una carrera en este mundo.

¿Qué hace el área de treasury dentro de un banco?

La tesorería funciona como un banco dentro del banco. Su rol es gestionar la liquidez, el funding y los riesgos asociados a tipos de cambio y tasas de interés.

Christian lo explica así: tesorería provee liquidez a todas las áreas de negocio, pero sin generar exceso, porque la liquidez ociosa también cuesta. En su día a día gestionaba el balance del banco —activos, pasivos, préstamos y depósitos de clientes— y además operaba en dos frentes:

• Money market: repurchase agreements o préstamos interbancarios colateralizados, normalmente overnight y en efectivo.
• FX trading: operaciones spot y forward en distintos pares de divisas para cubrir la exposición cambiaria del banco frente a sus clientes.

¿Qué es un repurchase agreement? Es un préstamo interbancario colateralizado, generalmente a un día (overnight), donde una parte vende un activo con el compromiso de recomprarlo. Es una herramienta clave del money market.

¿Cómo se gestionan las sesiones globales del mercado FX?

El mercado de divisas opera 24 horas, así que las posiciones abiertas viajan por el mundo. Esto se logra con un order book que se traspasa entre oficinas.

Cuando Mizuho México cierra, el libro pasa al siguiente hub. La cadena habitual es Inglaterra, Estados Unidos, México (mismo huso horario que NY) y luego Japón. En cada sede hay equipos que toman el relevo, muchas veces con turnos extremos, porque las órdenes que quedan abiertas pueden ejecutarse en cualquier momento.

Una parte importante está automatizada, pero los clientes grandes siguen prefiriendo traders humanos. ¿La razón? El bid-ask spread.

¿Qué es el bid-ask spread y por qué importa?

Es la diferencia entre el precio de compra (bid) y el de venta (offer), normalmente medida en pips. Mientras más grande es el cliente, más estrecho exige ese diferencial.

Aquí entra la función RFQ (Request for Quote): un cliente pide cotizaciones simultáneas a varios participantes del mercado y elige la mejor. Cuando el libro pasa a horarios menos líquidos o lo opera una máquina, el spread se amplía y deja de ser tan competitivo [12:30].

¿Qué es un RFQ en FX trading? Es un mecanismo donde el cliente solicita cotizaciones a varios proveedores de liquidez al mismo tiempo. Recibe distintos bids y offers y ejecuta con quien le ofrezca el mejor precio.

¿Quiénes son los clientes de un banco como Mizuho en México?

Entre el 60% y 70% de los clientes de Mizuho en México eran japoneses, concentrados sobre todo en el sector automotriz [15:45].

México exporta autos principalmente a Estados Unidos, y detrás de cada armadora hay una cadena de proveedores japoneses que también necesitan servicios financieros en su idioma. Ese nicho explica la presencia de varios bancos japoneses en el país.

La cartera se completaba con clientes mexicanos blue chip, las empresas más grandes del país como AT&T o Telmex. Esto conecta directamente con los segmentos del mercado FX:

• Retail: clientes minoristas.
• Profesional: corporativos medianos y grandes.
• Interbancario: operaciones entre bancos.

¿En qué se diferencia operar FX en México y en Japón?

Christian hizo una asignación de seis meses en Tokio, en la tesorería internacional de Mizuho, y la diferencia de escala fue notable [14:10].

En una branch mediana como la de México, un trader opera varios pares de divisas y distintos tipos de transacciones. En la casa matriz japonesa, en cambio, hay desks especializados:

• Spot desk dedicado solo a operaciones al contado.
• Forward desk enfocado en derivados a plazo.
• Emerging markets desk para divisas emergentes.
• Traders asignados a un único par de divisas.

Esa hiperespecialización permite mayor profundidad técnica, pero la versatilidad de una sucursal regional te enseña a manejar muchos productos a la vez.

¿Qué consejos sirven para empezar una carrera en FX trading?

El mercado cambiario es probablemente el más volátil del día y el más sensible a noticias, así que la materia prima de un trader es el contexto.

Christian es claro: si quieres dedicarte a esto, necesitas estar pegado a lo que pasa en los mercados y entender cómo cada noticia mueve expectativas. Eventos como la pandemia de COVID, la inflación récord o la guerra en Ucrania no son titulares aislados, son catalizadores que reconfiguran precios globales [19:20].

Algunas habilidades clave que se desprenden de su experiencia:

• Lectura macroeconómica: entender política monetaria, inflación y tasas de interés.
• Gestión de riesgo cambiario mediante spot, forwards y coberturas.
• Manejo de plataformas como Bloomberg y otros proveedores de liquidez.
• Capacidad de operar bajo presión y con volúmenes altos.
• Comprensión del money market y los repos.

¿Qué necesito para ser FX trader? Formación en economía o finanzas, dominio del contexto macro global, conocimiento de instrumentos spot y forward, y mucha disciplina para reaccionar a noticias en tiempo real.

La banca de tesorería es uno de los mejores laboratorios para aprender cómo funcionan de verdad el sistema monetario, los participantes y los riesgos. Si te interesa este camino, cuéntame en los comentarios qué parte te llamó más la atención.