Resumen:
— ¿Qué es la estructura de capital?
Se refiere a la distribucion de nuestro capital entre nuestro pasivo (liabilities) y nuestro capital (equity) para completar un 100%.
- Es importante porque antes de poder darle utilidades a los inversionistas, se tiene que cumplir con las obligaciones, por ejemplo, pagar los prestamos que se tengan con los bancos.
- La estructura de capital es prioridad de stakeholders.
- Demuestra el riesgo y apalancamiento de la empresa.
En este ejmplo de dos empresas:
La empresa del lado izquierdo low leverage (de bajo apalancamiento):
- Tiene un valor de $1000
- Con una deuda de $200
- Y un capital de $800
- Con relacion al capital, la deuda es muy pequeña, representa solo un 20% del valor de la empresa
- La empresa esta poco apalancada
- Una empresa en esta condicion tiene mas oportunidades de recibir inversiones
- Es una empresa de bajo riesgo
- Es probable que los inversionistas pidan un retorno de inversion bajo
La empresa del lado derecho high leverage (altamente apalancado):
- Tiene un valor de $1000
- Con una deuda de $800
- Y un capital de $200
- Con relacion al capital, la deuda es muy grande, representa un 80% del valor de la empresa
- Es mas riesgoso para un inversionista recibir su dinero en forma de utilidades porque primero la empresa tendra que saldar las deudas antes de retribuir a sus accionistas
- Es una empresa de alto riesgo
- Lo mas probable es que los inversionistas esperen un retorno de inversion alto
Las tasas sobre los rendimientos que esperan los inversionistas estan directamente relacionados con la estructura del capital.
— Valuación con enfoque en activos
Es aceptable decir que una empresa vale lo mismo que sus activos, pero considerando el valor mercado.
— Reto
