WACC

Clase 14 de 21 • Curso de Introducción a las Finanzas Corporativas (2021)

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Eduardo Pérez

student•

Resumen:

— WACC

Weighted average cost of capital.

Nos ayuda a entender nuestra tasa de retorno dependiendo de la estructura de capital.

Se conforma por la estructura de capital y el cost of equity & debt.

Tendremos que entender primero como esta conformado el capital utilizando el balance general para obtener una tasa que seria nuestro retorno esperado.

— Formula

WACC = Ke * E/(E+D) + Kd * (1-t) * D/(E+D)

Donde:

Ke: Coste de los Fondos Propios (capital/equity).
E: Fondos propios (capital/equity).
D: Deuda financiera.
Kd: Coste de la Deuda Financiera.
t: Impuesto de sociedades (tax rate).

Lo que significa E/(E+D) es, de la suma de equity y la debt, cuanto realmente es mi capital (equity).

Lo que significa D/(E+D) es, de la suma de equity y la debt, cuanto realmente es mi deuda.

Ejemplo:

Esta tasa es la que vamos a poder utilizar como tasa de descuento, en este proyecto en especifico para todos los flujos de efectivo, o para todas las transacciones del dinero en el tiempo.

— ¿Para qué sirve?

Analiza el valor del dinero en el tiempo bajo las expectativas de los inversionistas.

Nos ayuda a utilizarlo como nuestra tasa de descuento en el tiempo con relacion al proyecto en el que se calcule.

Entonces basicamente sirve para la valuacion de proyectos.

— En la práctica

Se utiliza para evaluar proyectos manteniendo una estructura de capital constante.

Necesitas el costo de capital y costo de deuda.

Coste medio ponderado del capital - WACC - Definición, qué es y concepto | Economipedia

Pablo Claudio Mussio

student•

Cuidado, el WACC no es nuestra tasa de retorno, sino nuestro costo de capital promedio ponderado por la estructura de capital. El WACC es la tasa de retorno requerida. Para que una inversión cree valor, el rendimiento esperado de ella debe ser igual o mayor que el WACC..

Miguel Sosa

student•

Me parecía un poco confuso el concepto y este ejemplo me ayudó a comprenderlo mejor. Lo dejo por si a alguien más le sirve:

Supongamos un wacc del 9.5%. Esto significa que la empresa debe generar un rendimiento igual o superior al 9.5% en sus proyectos de inversión para generar valor para sus accionistas. Si la empresa espera generar un rendimiento inferior al 9.5%, entonces debería reconsiderar su proyecto de inversión o buscar formas de reducir el costo de financiamiento para mantener un WACC más bajo.

Ángela Herrera

student•

Super claro!. Muchas gracias!

Angel Estuardo Gutiérrez Cano

student•

Correcto al final nos sirve para determinar el % del costo de usar los dos tipos de deuda tanto la de capital como al de deuda.

Samantha Arriaga

student•

El aire que respiramos es 79% O2 21% N.

Omar Alexander Garzon Guerrero

student•

de donde saca el cost of equity y el cost of debt before tax??? me gustaria ver un ejemplo donde saca los datos de una empresa para poder comprender el 100%.

Angel Rodriguez

student•

En esos temas es muy confuso, en un curso anterior se saco la información de cost of equity, lo saco directamente desde una planilla dado en la web de un profesor llamado DAMON DARAN, buscando el sector de la empresa, aunque no tendría sentido. El cost of debt, es la tasa de intereses que paga la empresa, pero tampoco explican como se logra llegar a ese dato, dado unos estados financieros

Mauricio Obe

student•

el costo del equity o patrimonio es el CAPM calculado en la anterior clase.
El costo de la deuda lo saca de la multiplicacion de la tasa de interes bancaria por el 70%, dado que al 100% se le resta el 30% por impuestos (esto se explico en las clases del estado de resultados) dado que los intereses son deducibles de impuestos.

luis felipe castro calderón

student•

Si quieres usar este concepto para hacer análisis fundamental en la bolsa debes ver otros vídeos. Lo que debes entender en este principalmente es: que si el WACC es inferior a la rentabilidad (rendimiento esperado) sobre el capital invertido se habrá generado un valor económico agregado (EVA) para los accionistas. Es decir, si el WACC es mayor a nuestro rendimiento esperado significa que esa inversión no genera un valor económico agregado.

Reinaldo Gutierrez

student•

Un ejemplo de ponderación lo encontramos en os índices que miden la variación de los precios de una economía determinada y que comúnmente se denomina inflación. Una cantidad de índices de precios utilizan el índice que Laspeyres que toma en cuenta tanto el precio de un bien o categoría de bien como la cantidad consumida, creando la importancia "relativa" de ese bien o categoría de bienes dentro del total del índice. Así pues, dentro de un índice de precios, los alimentos suelen tener mayor peso que el ocio y la diversión, o el transporte o las bebidas alcohólicas.

Edgar Gustavo Hanco Conto

student•

Ejemplo de la vida cotidiana donde usemos ponderación:

Para determinar el promedio ponderado de las notas de la universidad, instituto escuela. Se asignan pesos a cada materia en función de la carrera que estudies y luego se ponderan las notas obtenidas en cada materia para obtener un promedio general.
Para calcular la rentabilidad de todas tus inversiones: Calculas el peso en % de cada instrumento de inversión que tienes en tu portafolio en función de la cantidad de dinero que tienes y luego lo multiplicas por el rendimiento de cada uno de tus instrumentos de inversión de ese modo obtienes un rate generalizado de toda tu cartera de inversiones.

Millaray Madariaga

student•

¿Qué es el WACC?

Es Weiighted Average Cost of Capital, lo que es español se conoce como Coste Promedio Ponderado de Capital (CPPC), es la tasa de descuento usado par descontar los flujo de caja futura, y sirve para valorar posible proyectos de inversión

EL Wacc en terminos más matemáticos, es la tasa de retorno requerida (interes/descuento) mínima que se tiene qued ar. Para que un proyecto pase la prueba, y sea considerado algo de valor. Debe ser igual o mayor que el WACC (el resultado que dá por la fórmula) . Uso: Para valorar proyectos . . Elementos del WACC: .

Estructura de capital
Cost of equity (E)
Debt (D)

. . Cómo se obtiene Del estado financiero, del Balance General/ Estado de Situación, se obtendrá una tasa. (Recordar aquí la Estructura de Capital dónde según el Balance General se ponían en % los resultados para ver si era exacto a la Ecuación Patrimonial) . E (Equity) / E+D (Equity + Debt) K e } → Es la parte proporcional de Equity (en el balance %) . Kd→ parte proporcional de la Debt en el balance t→ Tax Rate . . En resumen Ke : Coste de equity(Capital/ Equity) E: Fondos propios o equity (Capital/ Equity) D : Deuda Financiera Kd: Coste de la deuda financiera t: Impuesto de sociedades (tax rate)

. ¿Uso? Analiza el valor de nuestro proyecto en el tiempo, donde se considera la estructura de capital constante. Necesitas el costo de capital y costo de deuda . . Desventajas: Depende de una constante,por lo que si esta constante es variable y no fija, se deberá actualizar debido al incremento de deuda o capital. Por lo que... . . En la práctica: Una forma de sacar el Costo de Capital → Es usar el Modelo de valoración de activos (CAMP)

Martin Fernando Bullon Gomez

student•

Bueno podria ser, cuando uno recibe sus notas en la universidad en el cual algunos cursos tienen mas peso que otros como en ingenieria las matematicas tienen mayor peso en influyen en tu promedio mucho mas que la literatura o psicologia.

Avilio de Jesús Muñoz Vilchez

student•

¿Existe un valor adecuado del WACC?

Dado que el WACC es una métrica que se ajusta a las características de cada empresa, no existe un valor único o estándar que se considere adecuado para todas las situaciones. Las empresas utilizan el WACC como una herramienta para evaluar la viabilidad financiera de proyectos de inversión y tomar decisiones sobre la estructura de capital. Cada empresa debe calcular su propio WACC utilizando datos específicos de su situación financiera y los factores, como:

La estructura de capital.
Riego del negocio.
El costo de los componentes del financiamiento.
La tasa impositiva corporativa.

Jonathan Ruiz Carmona

student•

En la vida diaria podemos ponderar al dar mayor importancia a los aspectos que suman mas en nuestro todo y aprender a dar manejo a los que no suman tanto. En su justa medida.

Bladimir Jhoel Ito Flores

student•

Para sacar los promedios finales en el semestre se ponderan con los números de créditos.

Alfred De La Rosa

student•

La TIR no es el retorno de la inversión esperada?

Carlos Pulache

student•

¿Como se halla el costo de deuda "Kd" y el costo de equity "Ke"?

Pablo Alejandro Figueroa

student•

Kd = i Ke = Rf + β (Rm - Rf)

Francisco Javier

student•

¿cuál es la formula para calcular el costo de la deuda?

Martin Fernando Bullon Gomez

student•

Costo de la Deuda = (Intereses Pagados / Valor Nominal de la Deuda) x 100 los intereses son los bonos que la empresa paga a sus acreedores y el valor nominal de la deuda es la cantidad de dinero que la empresa a tomado prestada.

Oscar Alatorre De Ita

student•

El WACC (Costo Promedio Ponderado de Capital) sirve para evaluar el valor del dinero en el tiempo desde la perspectiva de los inversionistas. En esencia, permite a las empresas analizar si las inversiones futuras generarán retornos suficientes para satisfacer las expectativas de rentabilidad de los accionistas y cubrir el costo de la deuda.

¿Para qué se usa el WACC?

Evaluación de Proyectos: Las empresas usan el WACC como la tasa de descuento en el análisis de proyectos de inversión. Un proyecto es viable si su tasa de retorno esperada supera al WACC.
Valoración de Empresas: El WACC se utiliza para calcular el valor presente neto (VPN) de los flujos de caja futuros, lo cual es fundamental para la valoración empresarial.
Optimización de Capital: Ayuda a decidir sobre la estructura óptima de capital, permitiendo a la empresa minimizar el costo total de financiamiento.

En resumen, el WACC es crucial para entender el costo de financiar operaciones y proyectos, asegurando que los retornos esperados justifiquen el riesgo y costo de inversión bajo el valor temporal del dinero.

ANDRES ALFONSO MIRA MEJIA

student•

✅

Sandra Aldana Angulo

student•

El WACC (Weighted Average Cost of Capital) es una medida financiera que representa el costo promedio ponderado de los distintos componentes del capital de una empresa, incluyendo el capital propio (equity) y el capital ajeno (deuda). Se utiliza para evaluar la rentabilidad de las inversiones y para tomar decisiones financieras importantes.

La fórmula del WACC es:

WACC=(EV×Re)+(DV×Rd×(1−T))\text{WACC} = \left( \frac{E}{V} \times Re \right) + \left( \frac{D}{V} \times Rd \times (1 - T) \right)WACC=(VE×Re)+(VD×Rd×(1−T))

donde:

EEE es el valor de mercado del capital propio (equity).
DDD es el valor de mercado de la deuda.
VVV es el valor total del capital (equity + deuda).
ReReRe es el costo del capital propio.
RdRdRd es el costo de la deuda.
TTT es la tasa impositiva.

El WACC es crucial porque refleja el costo promedio que una empresa debe pagar por utilizar los fondos de sus inversores y prestamistas. Al calcular el WACC, las empresas pueden determinar el rendimiento mínimo que deben generar para satisfacer a sus inversores y mantener su valor de mercado.

MARIA TERESA PANIAGUA RIVERA

student•

gracias

Mateo Campaña

student•

Un ejemplo de ponderación en la vida cotidiana.

Distribución de mi tiempo a lo largo del día de lunes a viernes:

Dormir: 8h = 33.33%

Trabajar: 8h = 33.33%

Estudiar: 4h = 16.66%

Tiempo libre: 4h = 16.66%

______________________________

TOTAL: 24h = 100%

WACC

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