Elegir el instrumento legal correcto para levantar capital en una startup puede ahorrarte tiempo, dinero y estrés. Aquí verás cómo decidir entre venta de acciones, notas convertibles y acuerdos como SAFE y KIS, qué términos importan —como el cap de valuación— y qué preparar para cerrar inversión con confianza.
¿Qué instrumento legal conviene para levantar capital?
Definir el instrumento o vehículo es elegir el documento legal que firmarás para que el inversionista tenga un porcentaje de la empresa. Tradicionalmente se vendían acciones, pero eso implica negociar derechos y obligaciones con abogados, un proceso costoso y lento, típico de empresas grandes y tradicionales.
¿Por qué vender acciones complica la ronda?
- Los abogados piden definir términos: derechos, obligaciones y preferencias.
- La negociación se alarga y consume recursos.
- Es el camino usual en corporativos, no siempre ideal en etapa temprana.
- Algunos ángeles aún creen que es la única alternativa.
¿Qué buscan inversionistas y fundadores al inicio?
- Simplicidad para cerrar rápido.
- Minimizar costos legales.
- Enfocar energía en producto y mercado.
- Documentos estándar que reduzcan la negociación.
¿Cómo operan las notas convertibles, SAFE y KIS?
Para simplificar, surgieron las notas convertibles: el inversionista aporta dinero como si fuera un préstamo que no se paga en efectivo, sino con acciones en el futuro, usualmente en la siguiente ronda más grande. Esto evita negociar hoy todos los términos complejos y traslada la definición a la ronda posterior.
¿Qué es una nota convertible y cuándo convierte?
- Es un “préstamo” que se paga con acciones.
- Convierte en la siguiente ronda de inversión más grande.
- Se alinea a la negociación de esa ronda, donde entran nuevos inversionistas.
¿Qué ventajas ofrecen al emprendedor e inversionista?
- Menos gastos en abogados y menos fricción.
- Contratos sencillos y rápidos de firmar.
- Los derechos de las acciones se igualan a los que se negocien en la ronda siguiente.
- Sentido de antidilución frente a cambios estructurales del equipo al otorgar acciones.
¿Qué diferencias tienen SAFE y KIS?
- Evolución de las notas: no son deuda, por lo que no generan intereses.
- SAFE: Simple Agreement for Future Equity.
- KIS: Keep It Simple.
- Documentos muy simples donde importan dos términos clave: cap de valuación y monto a levantar.
¿Cuándo elegir venta de acciones en serie A y qué preparar?
Existen dos caminos claros. Si vas por una serie A formal de varios millones y convertirás notas previas, haces venta de acciones y negocias a detalle. Si estás antes de ese punto, usa notas convertibles o acuerdos tipo SAFE/KIS para cerrar rápido y barato.
¿Qué camino seguir según tu etapa?
- Serie A con varios millones: venta de acciones y conversión de notas.
- Etapa temprana: notas convertibles o acuerdos SAFE/KIS.
¿Qué debes tener listo para recibir inversión?
- Empresa incorporada.
- Cuenta de banco activa.
- Referencia práctica: Stripe Atlas (solución de Stripe) para incorporar y abrir cuenta.
¿Qué términos debes dominar para cerrar rápido?
- Valuación o cap: el tope de valuación para convertir.
- Monto a levantar: cuánto capital recibirás.
- Lectura recomendada para serie A: Venture Deals para entender los términos de negociación.
¿Con qué instrumento te sientes más cómodo y por qué? Comparte tu contexto y dudas para afinar tu estrategia de levantamiento de capital.
