Cuando una empresa no maneja inventario, como ocurre con bancos y entidades financieras, necesitás una métrica distinta para evaluar qué tan bien usa sus recursos. El assets turnover es precisamente esa herramienta: el tercer y último ratio de eficiencia que permite entender cuán efectiva es una compañía al convertir sus activos en ingresos.
¿Qué es el assets turnover y cómo se calcula?
El término se traduce literalmente como rotación del activo. La palabra assets hace referencia al activo total que ya aparece en el balance general, mientras que turnover significa rotación. La fórmula es directa: se dividen las ventas entre el activo fijo [0:18]. En la práctica, podés considerar el activo fijo simplemente como el activo total de la empresa.
Lo verdaderamente importante no es memorizar la fórmula, sino comprender qué se está midiendo: cuán buena es la empresa usando sus activos para generar ingresos [0:37]. No todas las compañías manejan inventario. Las entidades financieras, por ejemplo, carecen de él, por lo que este ratio se convierte en la forma principal de evaluar su eficiencia.
¿Cuándo conviene usar este ratio?
- Se aplica especialmente en empresas sin inventario: bancos, entidades de préstamos, financieras en general [4:13].
- Si la empresa tiene inventario, también podés calcularlo, pero te tomará más tiempo y no siempre es necesario [1:14].
- Lo ideal es filtrar los ratios según el tipo de empresa para no invertir tiempo innecesario al analizar múltiples compañías [1:32].
¿Cómo encontrar el assets turnover en Morning Star?
Para obtener el dato, hay que dirigirse a la sección de full key ratios data dentro de Morning Star [1:44]. Una vez allí, desplazarse hacia la parte inferior y hacer clic en efficiency ratios. El assets turnover es el último ratio de esa lista [1:56].
El valor que se debe copiar es el que aparece en la columna TTM (trailing twelve months), es decir, el dato más reciente a la derecha [2:14]. En el ejemplo con Intel, ese valor es 0,52.
¿Cómo registrarlo correctamente en Excel?
Al pegar el valor en la hoja de cálculo, puede ocurrir que el formato lo muestre como porcentaje, por ejemplo 89% [2:30]. Esto es un error de formato, no de datos. El assets turnover no es un valor porcentual [2:39]. Para corregirlo:
- Seleccioná la celda.
- En la barra superior, cambiá el formato de porcentaje a número [2:58].
- El valor correcto aparecerá como 0,89 u otro decimal según la empresa analizada.
Este ajuste es importante porque hace el dato más cómodo a la vista y permite analizarlo con mayor precisión [3:18].
¿Es mejor un assets turnover alto o bajo?
La regla es sencilla: a mayor valor, mejor [3:38]. Si la empresa rota su activo más veces, significa que le está dando un uso más productivo. Lo que se busca es que el assets turnover de la empresa analizada esté por encima del promedio de sus competidores [3:51].
Ahora bien, no siempre es obligatorio calcular este ratio ni el inventory turnover. Si la empresa ya demostró ser líquida y solvente, podría no hacer falta revisar eficiencia. E incluso, si resulta ser rentable, los ratios de eficiencia pasan a un segundo plano [4:34]. La rentabilidad es justamente el tema del siguiente módulo, donde se aborda cómo detectar si una empresa genera valor real.
Un dato interesante que se plantea como ejercicio: los bancos no tienen days inventory porque simplemente no manejan inventario [4:07]. Por eso el assets turnover es la métrica clave para medir eficiencia en el sector financiero.
Si ya cargaste el assets turnover de tu empresa en el Excel, dejá el resultado en los comentarios para comparar con otros análisis.
